戰(zhàn)略新興板或仍有回旋空間 新三板殼資源坐地起價
Release time：2016-03-16

3月15日，一則“十三五規(guī)劃草案刪去戰(zhàn)略新興板”的消息，刺激了整個新三板圈子，主板殼資源也“身價倍增”。

在當(dāng)天上午，全國人大發(fā)放給全體人大代表的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要草案》（下文簡稱《綱要草案》）修改意見稿中，寫道：“根據(jù)證監(jiān)會意見，刪除第27頁的‘設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板’”。“五年規(guī)劃綱要”是中國國民經(jīng)濟計劃的重要部分，相當(dāng)于整個國家未來五年的備忘錄。

戰(zhàn)略新興板在未來五年的規(guī)劃綱要中被刪除，這也意味著，在上海市政府和上交所層面積極推動的戰(zhàn)略新興板，或?qū)o限期擱淺。

不過，一家此前準(zhǔn)備在戰(zhàn)略新興板上市的相關(guān)企業(yè)對騰訊財經(jīng)表示，已經(jīng)聽聞規(guī)劃刪改的消息，但公司并未停止相應(yīng)的準(zhǔn)備工作。

這意味著，戰(zhàn)略新興板可能仍有回旋空間。此前，3月3日，全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰在“兩會”上表示，“我沒有聽說（推遲），目前戰(zhàn)略新興板準(zhǔn)備得很好，比較順利。”

針對今日《綱要草案》的“根據(jù)證監(jiān)會意見，刪除第27頁的‘設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板’”，截至目前，上交所并未回復(fù)騰訊財經(jīng)的詢問，證監(jiān)會也并未表態(tài)。

證監(jiān)會主動提出刪除該項規(guī)劃，政策變化的背后，亦是證監(jiān)會監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變：劉士余的“穩(wěn)定和平準(zhǔn)”，將成為未來監(jiān)管的主基調(diào)。

接近監(jiān)管層的一位人士曾對騰訊財經(jīng)表示，目前證監(jiān)會重點任務(wù)在于求穩(wěn)，這也意味著，新任主席劉士余在股災(zāi)不斷、投資者信心薄弱的當(dāng)下，將以穩(wěn)定市場、防范風(fēng)險為工作重心。

戰(zhàn)略新興板擱淺？

3月15日，《北京晚報》援引十二屆全國人大四次會議主席團信源稱，根據(jù)人大代表和政協(xié)委員對“十三五”規(guī)劃《綱要草案》提出的意見，對《綱要草案》進行了修改完善，共擬修改57處，其中最引人注意的莫過于“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”被刪除。

3月15日下午，一位全國人大代表向騰訊財經(jīng)確認(rèn)了這一消息。在這份修改意見稿中，騰訊財經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn)，其中增加和刪除部分第9條寫道：“根據(jù)證監(jiān)會意見，刪除第27頁的‘設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板’”。

這也意味著，已經(jīng)在輿論中造勢兩年之久的戰(zhàn)略新興板，至少在十三五規(guī)劃中的5年內(nèi)，遙遙無期。此外，根據(jù)《綱要草案》中的表述，將“創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制”。因此業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，注冊制推出之后，在主板另開戰(zhàn)略新興板并無實際意義。

滬上一位金融業(yè)高管對騰訊財經(jīng)表示，戰(zhàn)略新興板實際上一直都是上海市政府在積極推動，試圖吸引更多的高成長性和創(chuàng)新型公司，這一訴求與上交所一拍即合。

長久以來，上交所的主板定位于績優(yōu)藍(lán)籌股，而深交所的中小板、創(chuàng)業(yè)板定位于高成長性公司，但從市場層面來看，深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板一直備受青睞，成交量早已將上交所甩在身后。

因此，在2014年3月，上交所董事長桂敏杰首次公開表示，正在研究設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，并報送了初步方案。隨后，這一方案得到了證監(jiān)會高層官員的支持，當(dāng)年6月份，國務(wù)院出臺文件提出，要推動上交所設(shè)立戰(zhàn)略新興板。

2015年夏，時任證監(jiān)會主席的肖鋼在上海陸家嘴論壇上公開表示，資本市場應(yīng)該支持技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，上交所未來推出的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，將與創(chuàng)業(yè)板錯位發(fā)展。這也是戰(zhàn)略新興板第一次在公開場合得到監(jiān)管層的發(fā)聲支持。

在“十三五規(guī)劃草案刪去戰(zhàn)略新興板”的情況下，相關(guān)企業(yè)仍在準(zhǔn)備流程，而幾天前，上交所理事長桂敏杰仍在力挺戰(zhàn)略新興板，這意味著上海方面可能仍會開展斡旋，為戰(zhàn)略新型板爭取回旋空間。

中部某券商分析師對騰訊財經(jīng)表示，戰(zhàn)略新興板雖然定位于規(guī)模稍大、已越過成長期、相對成熟的企業(yè)，與主板、創(chuàng)業(yè)板形成銜接，同時也有適度交叉，但在業(yè)內(nèi)看來，這一定位并不清晰，與創(chuàng)業(yè)板、甚至于目前的新三板，均有不少重合。

利好新三板 殼資源再度漲價

定位于“低于主板、高于創(chuàng)業(yè)板”的戰(zhàn)略新興板在《綱要草案》中被刪去，這一消息讓整個新三板圈子躁動起來。

多位新三板業(yè)內(nèi)人士對騰訊財經(jīng)表示，缺少了戰(zhàn)略新興板這一對手，市場資源將進一步向新三板傾斜，對于新三板而言，無疑是在分層制度之外******的政策利好消息。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）正式誕生以來，一直為具有高成長性、高風(fēng)險性，處于初創(chuàng)期、成長期的科技型、創(chuàng)意型企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)。這家常常被業(yè)內(nèi)比作“中國納斯達克”的新興市場，在擴容至全國兩年多時間內(nèi)，收獲了超過6000家掛牌企業(yè)，在監(jiān)管層寄望于打造多層次資本市場中扮演著重要角色。

多層次資本市場包含場內(nèi)市場和場外市場。在國內(nèi)的資本市場中，場內(nèi)市場指滬市主板和深市中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板；場外市場則以新三板為主，各地股權(quán)交易中心為輔。

對于多層次資本市場建設(shè)，新任證監(jiān)會主席劉士余在熒屏首秀中重點強調(diào)，“我們得認(rèn)真全面地理解黨的十八屆三中全會的《決定》，《決定》提出健全多層次資本市場體系(逗號)，推進注冊制改革(逗號)，多渠道推動股權(quán)融資等等。我為什么在這兒跟大家講要注重三中全會文件當(dāng)中的逗號，就說明這幾項改革不是孤立的、獨立的，甚至割裂的選項，逗號與逗號之間的這些內(nèi)容是相互遞進的關(guān)系。也就是說，把多層次資本市場搞好了，可以為注冊制改革創(chuàng)造極為有利的條件。”

這番講話，為新三板預(yù)期的分層管理、競價交易以及轉(zhuǎn)板等制度，帶來了更大的想象空間。

不過，隨著戰(zhàn)略新興板的擱淺、以及新三板監(jiān)管趨嚴(yán)，目前主板和新三板的殼資源或?qū)⒃俣葷q價。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴騰訊財經(jīng)，目前新三板殼資源平均在千萬元以上，隨著可以預(yù)見的政策紅利持續(xù)釋放，漲價的趨勢也將持續(xù)。